Perputaran modal: konsep dan perhitungan. Modal kerja. Modal tetap dan modal kerja Lihat apa itu "Modal kerja" di kamus lain

Pembentukan arus kas perusahaan terkait erat dengan konsep teoritis aliran modal. Inti dari konsep ini terletak pada kenyataan bahwa modal yang berfungsi dalam proses penggunaannya terus bergerak baik dalam kerangka kegiatan badan usaha individu, dan dalam sistem ekonomi negara secara keseluruhan. Pergerakan kapital dalam proses ekonomi ini disertai dengan modifikasi bentuknya yang konstan. Proses pergerakan konstan seperti itu dicirikan dalam teori ekonomi dengan istilah " perputaran modal Perputaran kapital dipahami sebagai proses pergerakannya yang terus-menerus dalam sistem ekonomi, disertai dengan transformasi yang konsisten dari satu bentuk ke bentuk lainnya.

Karya banyak ekonom dari berbagai aliran dikhususkan untuk mempelajari perputaran kapital dalam proses penggunaannya. Kontribusi terbesar bagi perkembangan teori masalah ini dibuat oleh A. Smith, D. Ricardo, K. Marx, Böhm-Bawerk, J. Keynes, J. Hicks, K. Wixel. Studi-studi ini mengungkapkan karakteristik utama esensi ekonomi kategori "perputaran modal", yang menerima perkembangan tertentu pada tahap sekarang.

• Perputaran modal adalah kondisi yang paling penting untuk fungsinya dalam sistem ekonomi, memastikan generasi pendapatan yang konstan atau peningkatan sendiri nilainya. Jika modal tidak menghasilkan perputaran yang konstan dalam proses penggunaannya dengan modifikasi bentuk-bentuk tertentu, ia tidak dapat mendatangkan pendapatan bagi pemiliknya.
• Perputaran kapital sebagai suatu proses pergerakannya yang konstan dicirikan oleh siklus-siklus tertentu yang berulang. Siklus perputaran kapital dipahami sebagai proses penyelesaian lengkap dari sirkulasi bentuk-bentuk individualnya, sebagai akibatnya kapital di muka kembali dalam bentuk aslinya selama penggunaan ekonominya. Mempertimbangkan konsep di atas, perputaran kapital dalam proses penggunaannya dapat dianggap sebagai serangkaian tindakan sirkulasi yang terus-menerus berulang (sirkulasi bentuk-bentuknya) atau sebagai perubahan konstan dari siklus individu dari perputarannya).
• Sebagai bagian dari setiap siklus lengkap perputaran kapital (atau siklus lengkap sirkulasinya), tahapan-tahapan terpisahnya dibedakan. Tahap perputaran (sirkulasi) mencirikan periode kapital berada dalam salah satu bentuk spesifiknya sebelum dimulainya transformasi ke dalam bentuk fungsional lain. Ciri-ciri penggunaan ekonomi dari berbagai jenis kapital menentukan kekhususan isi siklus perputarannya dalam konteks tahapan individu (bentuk-bentuk berfungsi dalam proses tindakan sirkulasi individu). Perbedaan yang paling mencolok dalam tahapan-tahapan (bentuk-bentuk) sirkulasi itu melekat pada kapital yang digunakan dalam proses produksi dan investasi.
• modal yang digunakan dalam proses manufaktur(sebagai faktor produksi), selama peredarannya ia berfungsi dalam tiga bentuk utama - moneter, produktif dan komoditas (Gbr. 1.7).

Kapital produksi tetap dalam proses siklus penuh sirkulasi melewati tiga tahap:

1. Pada tahap pertama, kapital produksi tetap dalam bentuk moneter (OKd) dimajukan ke dalam alat-alat kerja, masing-masing dalam bentuk kapital tetap produktif (OKPr).
2. Pada tahap kedua, kapital tetap dalam bentuk produktif (OKPR) berangsur-angsur mentransfer nilainya sebagian sampai tingkat depresiasinya (i.o.k.) pada produk-produk manufaktur (barang, jasa), berubah menjadi bagian tertentu dari kapital barang-dagangan (OCT). ). Proses ini dilakukan dalam banyak siklus produksi dan berlanjut sampai keausan lengkap dari jenis-jenis alat kerja tertentu di mana kapital tetap telah dimajukan.
3. Pada tahap ketiga, dalam proses penjualan produk, bagian komponennya dari nilai kapital tetap dalam bentuk komoditi (OCT) diubah menjadi kapital tetap dalam bentuk tunai (OKd), yang disebut “dana depresiasi (AF). dana dana penyusutan menumpuk, modal tetap dalam bentuk tunai siap lagi untuk uang muka dalam alat-alat kerja, dilakukan dengan memperbaikinya atau memperoleh analog baru.

Modal kerja dalam proses siklus penuh sirkulasi melewati empat tahap utama:
Pada tahap pertama, kapital produksi yang beredar dalam bentuk tunai (0BKD) dimajukan menjadi obyek-obyek kerja (bahan mentah, bahan, produk setengah jadi, dsb.), sambil mengambil bentuk kapital sirkulasi produktif.

Pada tahap kedua, modal kerja dalam bentuk produktif (OBKpr) sepenuhnya mentransfer nilainya ke produk manufaktur (barang, jasa), berubah menjadi bagian utama dari modal komoditas (OBKT). Proses ini dilakukan selama setiap siklus produksi.

Pada tahap ketiga dalam proses penjualan produk, bagian komponennya dari nilai modal kerja dalam bentuk komoditas (0BKt) sampai dengan penerimaan dana dari pembeli diubah menjadi modal kerja dalam bentuk keuangan (0BKf), yang disebut "rekening" piutang untuk produk yang dikirim".

Pada tahap keempat, modal kerja dalam bentuk finansial (0BKF) dengan cara penagihan piutang (pembayarannya oleh pembeli) kembali diubah menjadi modal kerja dalam bentuk tunai, siap untuk pembayaran di muka menjadi objek tenaga kerja untuk siklus produksi berikutnya.

Lewat sini, modal kerja dalam proses siklus penuh peredarannya, ia secara konsisten diubah menjadi aset lancar produktif, komoditas, keuangan dan moneter.

• Modal yang digunakan dalam proses investasi (sebagai sumber investasi yang dapat direalisasikan) selama peredarannya berfungsi dalam berbagai bentuk, ditentukan oleh sifat objek investasinya. Atas dasar ini, penanaman modal pada objek investasi riil dan pada objek investasi finansial dibagi.
• Sirkulasi kapital yang diinvestasikan dalam objek-objek investasi riil (proyek-proyek investasi riil) dilakukan dalam bentuk-bentuk yang sama (melalui tahapan-tahapan yang sama) sebagai kapital produksi. Hal ini disebabkan oleh kenyataan bahwa objek investasi modal riil terkait dengan pelaksanaan kegiatan produksi badan usaha perorangan.

Peredaran modal diinvestasikan dalam objek investasi keuangan(instrumen keuangan yang relevan), terdiri dari dua tahap utama:

1. Pada tahap pertama, modal yang digunakan dalam proses investasi dalam bentuk tunai (Kd), dalam proses perolehan aset keuangan yang relevan (instrumen investasi keuangan) diubah menjadi bentuk keuangan (Kf) dan berfungsi sebagai portofolio investasi keuangan yang terbentuk. untuk menghasilkan pendapatan.
2. Pada tahap kedua, ketika pendapatan investasi diterima (dalam bentuk dividen, bunga, dll.), serta penjualan instrumen keuangan individu dari portofolio, modal yang digunakan dalam proses investasi keuangan diubah lagi dari bentuk keuangan (Kf) menjadi bentuk moneter (Kd). Pertumbuhan modal dalam proses investasi keuangan (Kd->Kd) terjadi karena penerimaan pendapatan saat ini dari aset keuangan individu, peningkatan nilai pasar instrumen keuangan individu, serta pelaksanaan operasi arbitrase (spekulatif) di pasar keuangan.

Siklus penuh dari satu perputaran kapital dicirikan, di satu sisi, oleh durasinya dalam waktu, dan di sisi lain, oleh perubahan jumlah total kapital dalam proses setiap sirkuit. Karakteristik ini melekat pada modal yang digunakan baik dalam produksi maupun dalam proses investasi. Kedua karakteristik tersebut dari sudut yang berbeda mencerminkan efisiensi perputaran modal suatu badan usaha tertentu.

Durasi satu perputaran kapital mencirikan periode waktu di mana siklus penuh peredarannya dilakukan. Ini ditentukan dengan membagi jumlah rata-rata modal yang digunakan oleh perusahaan dengan rata-rata tahunan (rata-rata bulanan, rata-rata harian) volume penjualan produk-produknya. Untuk menghitung jumlah rata-rata modal yang terlibat, sebagai aturan, nilai kronologis rata-rata digunakan. Menurut algoritma fundamental yang ditentukan, durasi satu perputaran dapat dihitung tidak hanya untuk modal secara keseluruhan, tetapi juga untuk setiap bentuknya, ditentukan oleh tahap yang sesuai dari proses sirkulasi.

pada durasi perputaran modal dipengaruhi oleh faktor-faktor utama berikut:

• rasio modal tetap dan modal kerja yang digunakan;
• rasio bagian aktif (mesin dan peralatan) dan pasif (bangunan dan struktur) dari aset tetap produksi;
• struktur modal kerja;
• metode dan norma yang digunakan untuk penyusutan aset tetap dan aset tidak berwujud;
• durasi rata-rata siklus produksi (operasional);
• rasio investasi riil dan finansial;
• tahap konjungtur pasar komoditas, yang menentukan intensitas penjualan produk.

Perubahan total biaya modal selama satu perputaran penuh dicirikan oleh istilah "siklus nilai kapital"9 ["siklus nilai kapital"]. Pergerakan siklus nilai modal badan usaha tertentu dilakukan secara spiral (Gbr. 1.8).


Seperti dapat dilihat dari gambar di atas, kapital dalam proses setiap peredarannya (siklus nilai) dapat meningkatkan nilai totalnya pada periode-periode tertentu (dalam gambar – periode II, III dan V) sebagai akibat dari efektivitas biayanya. menggunakan atau kehilangan sebagian (dalam gambar - periode IV) sebagai akibat dari kegiatan ekonomi yang tidak menguntungkan. Dengan kata lain, siklus nilai kapital dalam proses perputarannya dapat berkembang dengan tren naik atau turun. Pergerakan siklus nilai modal berfungsi sebagai indikator penting dari laju perkembangan entitas bisnis tertentu, dinamika nilai pasar dan posisi kompetitifnya.

Dinamika siklus nilai kapital dalam proses perputarannya dipengaruhi oleh faktor-faktor utama sebagai berikut:

• tahap siklus ekonomi pembangunan negara;
• tingkat rata-rata tingkat pengembalian modal;
• tingkat perpajakan badan usaha;
• tingkat persaingan di pasar untuk produk yang diproduksi oleh badan usaha;
• tahap siklus hidup perusahaan;
• penggunaan yang efisien dari aset produksi (operasi) yang dibentuk dengan mengorbankan modal di muka di dalamnya;
• efisiensi kegiatan penanaman modal suatu badan usaha;
• tingkat risiko dalam kegiatan badan usaha;
• fleksibilitas keuangan suatu entitas bisnis, yang mencirikan kemampuannya untuk menarik sumber daya keuangan yang diperlukan dari sumber eksternal.

Indikator yang mencirikan perputaran modal memiliki area penggunaan yang luas dalam praktik kegiatan ekonomi entitas bisnis individu. Indikator-indikator ini berfungsi sebagai panduan dalam proses:

• menetapkan intensitas modal bisnis baru ketika membenarkan proyek investasi;
• menentukan nilai pasar perusahaan dan mendukung keputusan manajemen untuk meningkatkannya;
• pengembangan kebijakan penyusutan badan usaha tertentu;
• melaksanakan kebijakan dividen yang tepat (kebijakan pembagian keuntungan yang diterima);
• membuat keputusan manajemen mengenai penerbitan saham atau obligasi;
• pengaturan aset lancar dan pembuktian kebijakan pembiayaan mereka.

Peran penting indikator perputaran modal dalam mengatur arus kas dan memastikan efisiensi kegiatan ekonomi menentukan perlunya dimasukkan ke dalam sistem standar target dasar untuk pengembangan strategis suatu perusahaan.

Perputaran modal perusahaan adalah perbedaan antara aset lancar perusahaan dan kewajiban jangka pendeknya.

kekayaan bersih

Di bawah istilah "modal bersih" saya memahami perbedaan antara jumlah total aset yang ada di neraca perusahaan, dan jumlah semua kewajiban. Jika jumlah aset melebihi jumlah kewajiban, ini menunjukkan kekayaan bersih positif. Dengan demikian, ekuitas bersih negatif ketika perusahaan memiliki lebih banyak kewajiban daripada aset.

Indikator modal bersih sangat penting bagi suatu perusahaan, karena nilai positif menunjukkan kondisi keuangan yang stabil dari suatu entitas ekonomi. Jika jumlah aset secara signifikan melebihi jumlah kewajiban, perusahaan sangat stabil. Ada juga stabilitas relatif - ketika perbedaan antara aset dan kewajiban tidak signifikan.

Peredaran modal

Perputaran modal adalah proses yang dimulai dengan investasi dalam produksi, dan berakhir dengan fakta bahwa produk diproduksi, pekerjaan dilakukan, atau layanan disediakan. Perputaran modal adalah proses yang berkesinambungan. Durasinya ditentukan oleh seberapa cepat dana di muka akan menghasilkan perputaran penuh dan kapan pemilik perusahaan akan menerima darinya efek dalam bentuk uang tunai (kadang-kadang dalam bentuk efek sosial).

Keunikan perputaran modal terletak pada kenyataan bahwa dana yang diinvestasikan oleh pemilik dalam produksi tidak sepenuhnya dikembalikan. Masalahnya di sini adalah, selain modal kerja, aset tetap mengambil bagian dalam proses produksi, yang merupakan aset yang mentransfer nilainya menjadi produk jadi sebagian, dan juga dikonsumsi selama beberapa tahun.

Modal jangka panjang

Aset tetap (OS) adalah aset yang dapat berpartisipasi secara langsung maupun tidak langsung dalam proses produksi. Fitur yang membedakan mereka adalah bahwa aset tetap dapat digunakan selama bertahun-tahun, dan nilainya ditransfer ke biaya suku cadang melalui penyusutan.

Ini termasuk struktur, bangunan, kendaraan, peralatan, dll.

Penentuan efisiensi OS

Ada sejumlah parameter yang digunakan dalam ekonomi perusahaan untuk menghitung efektivitas penggunaan OS perusahaan. Ini termasuk rasio berikut:

1. Penyediaan modal tetap.
2. Berbekal modal.
3. Pengembalian aset tetap.
4. Intensitas modal.

keamanan PF

Indikator pertama yang digunakan untuk menilai penggunaan OS adalah keamanan. Ini didefinisikan sebagai rasio nilai modal tetap dengan luas lahan pertanian. Harus diingat bahwa parameter ini hanya dapat digunakan untuk menilai efektivitas dana perusahaan pertanian. Perhitungan koefisien disajikan di bawah ini:

• Tentang \u003d Cs.g. / P, dimana

Tentang - keamanan modal;

Ss.y. - biaya modal rata-rata per tahun;

Ps.u. - luas lahan pertanian.

Persenjataan

Indeks ini menunjukkan jumlah aset tetap, yang jatuh pada satu karyawan tahunan rata-rata perusahaan:

• B \u003d Cs.g / K, di mana

B - persenjataan dengan modal;

K adalah jumlah rata-rata tahunan staf perusahaan;

.г - nilai modal tetap rata-rata per tahun.

mundur

Pengembalian aset dihitung sebagai rasio semua produk dalam istilah moneter, yang diproduksi oleh perusahaan selama periode yang dianalisis, dengan biaya aset tetap rata-rata untuk periode tersebut. Rasio ini berperan penting dalam menilai seberapa efektif perusahaan mampu menggunakan aktiva tetapnya sendiri. Peningkatan parameter dianggap sebagai tren positif, karena ini berarti bahwa volume output per satu unit moneter dari biaya modal tetap meningkat. Nilai normatif produktivitas modal lebih dari satu.

• Dari = VP / Ss.g., dimana

Dari - produktivitas modal;

VP - semua produk kotor perusahaan dalam hal moneter;

Ss.y. - biaya modal rata-rata per tahun.

Kapasitas

Intensitas modal adalah indikator kebalikan dari produktivitas modal. Itu dapat dihitung dengan cara berikut:

• E \u003d (Dari) -1 \u003d 1 / Dari, di mana

E - intensitas modal;

Dari - produktivitas modal.

Selain itu, indikator tersebut dapat dihitung sebagai rasio nilai modal tetap terhadap nilai output bruto yang dibuat selama periode pelaporan.

• E \u003d (Сс.г. / VP), di mana

E - intensitas modal;

VP - biaya output kotor, yang diproduksi oleh perusahaan untuk periode pelaporan;

Ss.y. - biaya rata-rata modal tetap untuk periode pelaporan.

Perusahaan perlu berusaha untuk meningkatkan tingkat pengembalian aset. Ini berarti bahwa modal dasar digunakan secara efektif. Pada saat yang sama, rasio modal tetap akan menurun.

Modal kerja

Ini adalah sarana perusahaan yang mengambil bagian dalam proses produksi, dikonsumsi sepenuhnya, menjadi bagian dari biaya produksi, dan digunakan selama satu siklus produksi. Contoh modal kerja adalah bahan baku, uang, upah personel perusahaan, dll.

Di neraca perusahaan, modal kerja ditampilkan di bagian kedua aset. Komponen dari jenis aset ini adalah:

1. saham perusahaan.
2. Produksi yang belum selesai.
3. Produk jadi perusahaan.
4. Piutang.

Likuiditas

Likuiditas - kemampuan aset untuk diubah menjadi uang untuk membayar hutang perusahaan saat ini. Yang satu ini merupakan pusat dari semua komponen penyusun modal kerja.

Setiap aset perusahaan memiliki derajat yang bervariasi likuiditas. Aset tidak lancar adalah yang paling tidak likuid. Uang yang ada di meja kas perusahaan dan di rekeningnya adalah aset yang benar-benar likuid.

Indikator likuiditas

Semua aset menurut tingkat likuiditasnya dibagi menjadi empat kategori:

1. Paling cair.
2. Aset yang dapat dijual dalam waktu sesingkat mungkin.
3. Aset yang tidak bisa dijual dengan cepat.
4. Sulit untuk diimplementasikan.

Masing-masing dari empat kelompok aset sesuai dengan empat kelompok sumber pendanaan:

1. Mendesak.
2. Jangka pendek.
3. Jangka panjang.
4. kewajiban tetap.

Klasifikasi semacam itu dilakukan untuk dapat menentukan likuiditas seluruh perusahaan secara keseluruhan. Perusahaan dianggap likuid ketika jumlah setiap jenis aset di neraca melebihi jumlah kewajiban yang sesuai.

Indikator untuk menilai solvabilitas suatu perusahaan

Untuk menentukan tingkat likuiditas suatu perusahaan, indeks berikut digunakan:

1. rasio cakupan.
2. Rasio likuiditas cepat.
3. Rasio likuiditas mutlak.

Masing-masing indeks ini menunjukkan seberapa cepat sebuah perusahaan mampu mengubah asetnya menjadi uang untuk melunasi hutang giro.

• KP \u003d (Ob. A - ZU) / TO, di mana

KP - rasio cakupan (nama kedua indikatornya adalah rasio likuiditas perusahaan saat ini);

Tentang. A - aset lancar perusahaan;

ZU - hutang pendiri atas kontribusi;

TO - kewajiban yang bersifat jangka pendek (lancar).

Indikator ini mengukur seberapa cepat suatu perusahaan mampu membayar kembali hutang jangka pendeknya hanya dengan menggunakan modal kerja.

Indikator kedua - likuiditas mendesak - mencerminkan kemampuan perusahaan untuk melunasi semua kewajiban lancarnya jika memiliki masalah dengan penjualan produk. Koefisien dapat dihitung sebagai berikut:

• Ksl \u003d (TA - Z) / TO, di mana

Kcl - rasio likuiditas cepat;

TA - aset lancar perusahaan;

- saham;

UNTUK - kewajiban lancar.

Indikator terakhir untuk menghitung solvabilitas perusahaan disebut likuiditas absolut. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:

• Kal \u003d D / TO, di mana

Cal - rasio likuiditas absolut;

D - uang, serta padanannya;

UNTUK - kewajiban lancar.

Nilai parameter ini harus sekitar 0,2. Artinya setiap hari perusahaan mampu membayar kembali 20 persen dari kewajiban lancarnya. Indeks menunjukkan berapa persentase kewajibannya yang dapat dibayar kembali oleh perusahaan dalam waktu sesingkat mungkin.

Penetapan efektivitas penggunaan modal kerja

Seperti dalam kasus modal tetap suatu perusahaan, ada indikator yang mencirikan seberapa efektif perusahaan menggunakan modal kerjanya. Ada tiga opsi total:

1. rasio perputaran.
2. durasi perputaran modal.
3. Faktor beban.

Perputaran dan pemanfaatan modal kerja

Indikator pertama dan utama dalam menilai efisiensi penggunaan modal adalah rasio perputaran. Parameter ini dianalogikan dengan indikator return on assets, yang digunakan untuk menghitung efektivitas aktiva tetap.

• Kob \u003d RP / Oob, di mana

Indikator tersebut menunjukkan berapa banyak perputaran modal kerja yang dilakukan dalam satu periode tertentu. Untuk perusahaan, dianggap positif ketika koefisien ini meningkat.

Indeks terbalik adalah faktor beban. Bisa dihitung seperti ini:

• Kz \u003d Oob / RP \u003d 1 / Kob, di mana

Kz - faktor beban;

Tongkol - rasio omset;

RP - produk yang dijual dalam istilah moneter dalam periode tertentu;

Oob - keseimbangan modal kerja.

Perputaran modal

Rasio ini dihitung berdasarkan rasio turnover. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:

• Pob \u003d D / Kob, di mana

Pob - periode perputaran modal kerja;

D - jumlah hari;

Tongkol - rasio omset.

Perhitungan didasarkan pada jumlah hari dalam periode tersebut. Bisa seperempat, sebulan, enam bulan, atau setahun penuh. Paling sering, efisiensi perputaran modal sepanjang tahun dianalisis.

Nilai koefisien tergantung pada rasio turnover. Tren positif untuk suatu perusahaan dianggap sebagai penurunan periode perputaran, karena ini berarti rasio perputaran tumbuh, dan dengan itu tingkat perputaran modal juga meningkat. Semakin cepat modal berputar, semakin menarik perusahaan bagi investor.

Tingkat pengembalian

Indikator terakhir yang biasa digunakan untuk menentukan bagaimana modal digunakan adalah tingkat pengembalian. Indikator ini memperhitungkan aset lancar dan aset tetap. Tingkat pengembalian perusahaan dihitung sebagai rasio keuntungan terhadap total biaya modal perusahaan.

• Np \u003d P / (Co.s. + Sob.s.) * 100%, di mana

Np - tingkat pengembalian;

P - untung;

SOS. - biaya aset tetap;

terisak - biaya modal kerja.

Ada beberapa cara untuk meningkatkan efisiensi penggunaan modal kerja. Pertama, perusahaan dapat mengoptimalkan persediaannya. Kedua, perhatian harus diberikan pada tingkat pertumbuhan modal kerja. Volume penjualan produk juga perlu ditingkatkan. Pada saat yang sama, tingkat kenaikan penjualan harus melebihi tingkat kenaikan aset tetap.

Efisiensi penggunaan modal suatu perusahaan sangat mempengaruhi hasil kegiatan ekonomi. Setiap perusahaan harus berusaha untuk lebih rasional menggunakan modalnya, yang akan memberinya kesempatan untuk meningkatkan jumlah produk dan keuntungan.

Darron Kendrick - dosen akuntansi dan hukum di University of North Georgia. Beliau memperoleh gelar master di bidang hukum perpajakan dari Thomas Jefferson Law School pada tahun 2012 dan disertifikasi oleh Dewan Akuntan Publik Alabama pada tahun 1984.

Jumlah sumber yang digunakan dalam artikel ini: . Anda akan menemukan daftarnya di bagian bawah halaman.

Modal kerja- adalah jumlah total kas dan aset likuid yang diperlukan untuk membiayai kegiatan perusahaan. Mengetahui jumlah modal kerja, Anda dapat lebih efektif mengelola perusahaan dan membuat keputusan investasi. Nilai modal kerja mencirikan kemampuan dan kecepatan pelunasan kewajiban lancar perusahaan. Jika sebuah perusahaan tidak memiliki modal kerja atau sangat sederhana, maka kemungkinan besar tidak akan berhasil. Perhitungan modal kerja juga berguna untuk menilai efisiensi penggunaan sumber daya perusahaan. Rumus untuk menghitung modal kerja:

Modal Kerja = Aktiva Lancar - Kewajiban Lancar

Langkah

Bagian 1

Perhitungan Modal Kerja

Hitung aset lancar. Aset lancar adalah aset yang dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam satu tahun. Aset ini termasuk uang tunai dan modal jangka pendek. Misalnya, piutang, biaya dibayar di muka, dan persediaan adalah aset lancar.

• Sebagai aturan, aset lancar dan nilai totalnya ditunjukkan dalam neraca perusahaan.
• Jika tidak ada total aset lancar di neraca, buka seluruh neraca dan cari item yang terkait dengan aset lancar. Tambahkan nilai poin yang sesuai dengan definisi aset lancar untuk mendapatkan nilai total aset lancar. Misalnya, tambahkan nilai item berikut di neraca: "Piutang", "Persediaan", "Kas dan setara kas".

1. Hitung kewajiban lancar. Kewajiban lancar adalah kewajiban yang harus dibayar dalam waktu satu tahun. Kewajiban lancar adalah kewajiban jangka pendek, hutang usaha dan kewajiban hutang jangka pendek.

   • Sebagai aturan, kewajiban lancar dan nilai totalnya ditunjukkan dalam neraca perusahaan. Jika tidak ada total kewajiban lancar di neraca, lihat seluruh neraca, temukan item yang terkait dengan kewajiban lancar, dan tambahkan nilainya. Misalnya, jumlahkan nilai item berikut di neraca: "Hutang usaha", "Pajak yang belum dibayar", "Pinjaman jangka pendek".

2. Hitung modal kerja. Untuk melakukan ini, kurangi nilai kewajiban lancar dari nilai aset lancar.

   Bagian 2

   Memahami dan mengelola modal kerja

   1. Hitung rasio likuiditas. Untuk menganalisis kondisi keuangan suatu perusahaan, banyak pemodal menggunakan rasio likuiditas saat ini. Untuk menghitung rasio likuiditas saat ini, Anda perlu mengetahui aset lancar dan kewajiban lancar, tetapi sebagai hasilnya, Anda tidak akan mendapatkan jumlah dalam rubel, tetapi rasionya.

      Menganalisis kondisi keuangan perusahaan dengan menggunakan current ratio. Rasio ini mencirikan kemampuan perusahaan untuk membayar kembali kewajiban keuangannya saat ini, yaitu membayar tagihannya. Biasanya, rasio ini digunakan ketika menganalisis perusahaan atau industri yang berbeda.

   2. Manajemen modal kerja. Para eksekutif perusahaan harus memantau nilai-nilai nilai-nilai yang membentuk modal kerja agar tetap terjaga pada tingkat yang optimal. Nilai-nilai tersebut adalah persediaan, piutang dan hutang. Manajer harus mengevaluasi kemungkinan aspek positif dan negatif yang terkait dengan kelebihan atau kekurangan modal kerja.

      • Misalnya, perusahaan yang kekurangan modal kerja tidak akan mampu membayar kewajiban lancar. Di sisi lain, modal kerja yang berlebihan juga merupakan indikator negatif, karena kelebihan modal harus diinvestasikan dalam pengembangan perusahaan untuk meningkatkan profitabilitasnya. Misalnya, kelebihan modal kerja dapat diinvestasikan dalam kapasitas produksi tambahan atau dalam memperluas jumlah toko ritel. Investasi tersebut akan menyebabkan peningkatan pendapatan perusahaan.
      • Jika suatu perusahaan mengalami kelebihan atau kekurangan modal kerja, baca bagian Tips untuk mempelajari cara mengurangi atau menambah modal kerja.

Sirkulasi kapital dan tahapan-tahapannya. Tiga bentuk fungsional modal.

Pergerakan setiap kapital yang diinvestasikan dalam produksi dimulai dengan bentuk moneternya. Pemilik modal memajukan sejumlah uang untuk perolehan faktor-faktor produksi: alat-alat produksi dan tenaga kerja.

1. Tahap pertama dari sirkulasi kapital adalah tahap pergerakan (circulation). Kapital uang ditransformasikan menjadi unsur-unsur kapital produktif. Fungsi kapital uang adalah kombinasi tenaga kerja dengan alat-alat produksi.

Budak. kekuatan

Alat produksi

2. Tahap kedua adalah proses produksi itu sendiri, sebagai hasil dari penciptaan barang-barang yang mengandung nilai lebih. Pada tahap ini, kapital mengambil bentuk kapital produksi, yang fungsinya menciptakan nilai baru dan nilai lebih. (…P…)

3. Tahap ketiga adalah sirkulasi, dimana terjadi penjualan barang (T'-D'). Di sini kapital mengambil bentuk barang-dagangan, yang fungsinya adalah realisasi nilai dan nilai lebih.

Pergerakan kapital, yang dalam perjalanannya secara berturut-turut berubah dari satu bentuk ke bentuk lainnya dan kembali ke bentuk aslinya, K. Marx menyebut sirkulasi kapital. Kapital bukanlah sesuatu yang diam, melainkan suatu gerakan yang konstan.

Rumus umum D - T< - …П… - Т’ – Д’

Modal industri adalah setiap modal yang digunakan dalam setiap cabang produksi material. Kondisi kelangsungan lokasi modal sangat diperlukan dalam tiga bentuk.

Perputaran modal. Modal tetap dan modal kerja. Depresiasi fisik dan moral dari modal tetap. Depresiasi. Waktu penyelesaian dan komponennya.

Sirkulasi kapital, yang didefinisikan bukan sebagai tindakan terpisah, tetapi sebagai proses periodik, disebut sirkulasi kapital. Jumlah waktu di mana seluruh nilai kapital di muka melewati tahap-tahap produksi dan sirkulasi adalah waktu perputaran kapital.

di mana n adalah jumlah perputaran modal,

O adalah unit yang diterima untuk mengukur tingkat perputaran modal (tahun),

o - waktu perputaran modal ini.

Jika o = 3 bulan, maka n = 12/3 = 4 putaran.

Perbedaan tingkat perputaran kapital dijelaskan oleh perbedaan kondisi produksi dan sirkulasi. Durasi perputaran kapital secara signifikan dipengaruhi oleh waktu produksi dan waktu sirkulasi.

Waktu produksi adalah waktu di mana kapital berada dalam bidang produksi. Itu termasuk:

Waktu dampak langsung pada objek kerja;

Waktu paparan objek tenaga kerja proses alam, serta yang terkait dengan teknologi produksi (istirahat, waktu henti dalam proses produksi);

Waktu tinggal modal produksi dalam bentuk stok produksi(produk dalam stok).

Waktu di mana pekerja secara langsung mempengaruhi objek kerja merupakan periode kerja. Ini mewakili waktu, yang terbentuk dari serangkaian hari kerja yang berurutan dan saling berhubungan, yang dibutuhkan oleh industri tertentu untuk menghasilkan produk jadi. Selama masa kerja itulah nilai dan nilai lebih diciptakan. Lamanya masa kerja mempengaruhi tingkat perputaran dan jumlah modal di muka. Semakin pendek masa kerja, semakin cepat perputaran modal, semakin sedikit modal yang harus dikeluarkan untuk produksi.

Waktu peredaran mempunyai pengaruh yang besar terhadap lamanya perputaran kapital, yaitu waktu di mana kapital berada dalam tahap sirkulasi. Dalam industri yang berbeda, waktu ini terdiri dari waktu pengangkutan barang dari produsen ke konsumen, waktu penyimpanan stok komoditas, waktu penjualan barang jadi dan waktu pembelian alat produksi dan tenaga kerja.

Modal di muka adalah apa yang awalnya dimajukan untuk memperoleh sarana dan objek kerja (bahan mentah, bahan bakar, bangunan).

Modal tetap (fixed) adalah modal yang berfungsi dalam proses produksi, biaya mesin, gedung, struktur yang digunakan.

Modal yang dikonsumsi (beredar) adalah modal yang dikonsumsi dalam proses produksi (bahan mentah, bahan baku, penyusutan, bahan bakar, energi).

Unsur-unsur modal produktif yang sepenuhnya terlibat dalam proses produksi, tetapi mentransfer nilainya ke produk di bagian-bagian yang habis, disebut modal tetap (modal yang digunakan untuk membeli bangunan, struktur, mesin, peralatan, dll.) . Dalam komposisi modal tetap, unsur aktif dan pasif dibedakan. Pengaruh aktif pada objek kerja (mesin, peralatan, instrumen dan perangkat). Elemen pasif melayani proses produksi. Mereka terdiri dari bangunan, struktur, kendaraan.

Kapital yang beredar adalah bagian dari kapital produktif, yang nilainya, dalam proses konsumsinya, sepenuhnya ditransfer ke produk dan sepenuhnya dikembalikan dalam bentuk uang selama setiap sirkulasi kapital. Ini adalah biaya perolehan objek tenaga kerja, bahan baku, bahan pembantu, bahan bakar, yang dikonsumsi seluruhnya dalam proses produksi. Mereka secara material memasuki produk jadi, atau berkontribusi pada penciptaannya. Biaya mereka sepenuhnya ditransfer ke barang yang dibuat.

Pembagian menjadi kapital tetap dan kapital variabel disebabkan oleh peran mereka yang tidak setara dalam proses penciptaan nilai dan nilai lebih. Nilai kapital konstan dipindahkan ke produk jadi dengan kerja konkret, tanpa berubah. Pekerja dalam proses produksi dengan kerja abstrak untuk waktu yang diperlukan menciptakan tenaga kerja yang setara, dan untuk waktu lebih - nilai lebih. Oleh karena itu, kapital variabel membawa nilai lebih, tetapi pada kenyataannya kapitalis tidak memajukan pekerja, tetapi sebaliknya.

Biaya awal modal tetap ditentukan oleh biaya tenaga kerja yang sebenarnya dibutuhkan (atau yang diproduksi) dalam pembuatan mesin (peralatan) ini.

Nilai penggantian ditentukan oleh biaya tenaga kerja yang diperlukan untuk mereproduksi mesin tertentu dalam periode waktu tertentu.

Penyusutan fisik kapital tetap terdiri dari fakta bahwa alat-alat kerja kehilangan nilai pakainya dalam proses penggunaannya, dan nilainya dipindahkan ke produk sejauh alat itu kehilangan nilai pakainya.

Jenis pakaian fisik:

Alat-alat kerja mengalami keausan fisik dalam proses penggunaannya sesuai dengan intensitas dan lamanya fungsinya;

Ketika mereka kehilangan sifat bawaannya di bawah pengaruh kondisi atmosfer, serta sebagai akibat dari proses internal yang terjadi dalam struktur bahan dari mana mereka dibuat.

Keusangan kapital tetap terjadi sebagai akibat dari depresiasi kapital, terlepas dari tingkat kerusakan fisiknya. jenis:

Karena produksi mesin yang lebih murah dari desain sebelumnya karena penurunan biayanya sebagai akibat dari peningkatan produktivitas tenaga kerja;

Terkait dengan pembuatan mesin dengan tujuan yang sama, tetapi dengan desain yang lebih maju, yang menciptakan kondisi untuk mengurangi biaya per unit output.

Penyusutan adalah proses pemindahan nilai kapital yang dikonsumsi ke produk jadi.

A = nilai modal tetap / jumlah tahun (masa kerja)

Dana penyusutan merupakan sumber dana untuk perbaikan modal. Itu terbentuk dari biaya penyusutan yang sesuai dengan bagian dari nilai alat-alat kerja yang ditransfer ke barang-barang yang diproduksi.

Rasio jumlah pengurangan depresiasi dengan biaya instrumen tenaga kerja, dinyatakan sebagai persentase, adalah tingkat depresiasi. Ini memperhitungkan depresiasi fisik dan moral dari modal tetap.

Nilai sisa = biaya awal - penyusutan mesin

Depresiasi yang dipercepat adalah transfer yang dipercepat dari biaya modal yang dikonsumsi ke produk jadi.

Tidak seperti bagian-bagian lain dari kapital yang beredar, kapital yang dimajukan untuk pembelian tenaga kerja tidak ditransfer ke produk, tetapi direproduksi dalam proses produksi tertentu, meningkat sebesar jumlah nilai lebih. Oleh karena itu, pada tahap sirkulasi, bukan kapital variabel di muka yang direalisasikan, melainkan nilai baru.

Massa tahunan dan tingkat nilai-lebih tahunan bergantung pada tingkat perputaran kapital variabel.

Jumlah nilai-lebih yang diproduksi selama satu tahun dengan kapital variabel di muka ini atau itu merupakan massa nilai-lebih tahunan. Itu sama dengan nilai lebih yang dihasilkan selama satu perputaran kapital dikalikan dengan jumlah perputaran kapital per tahun.

Perbandingan massa nilai-lebih yang diperoleh dalam satu tahun dengan kapital variabel di muka adalah tingkat tahunan nilai-lebih. Itu sama dengan tingkat nilai-lebih yang diperoleh untuk satu perputaran kapital variabel, dikalikan dengan jumlah perputarannya per tahun. Semakin cepat kapital variabel diserahkan, semakin besar massa nilai-lebih yang diambil alih oleh si kapitalis.

Subjek dan logika studi tentang sirkulasi modal sosial. Modal individu dan sosial. Produk sosial total dan komposisinya dalam hal nilai dan bentuk material alami. Dua divisi produksi sosial.

Dalam jilid pertama Kapital, Marx membahas reproduksi kapital individu. Pada saat yang sama, adalah mungkin untuk membatasi diri pada mempertimbangkan pergerakan nilai suatu barang-dagangan dan tidak mempertimbangkan pergerakan nilai-gunanya. Intinya adalah bahwa bentuk alami dari barang-dagangan tidak mempedulikan kapitalis individual. Baginya, pergerakan lebih lanjut dari barang yang dijual juga tidak material. Dari sini dapat disimpulkan bahwa, ketika mempertimbangkan reproduksi kapital individu, seseorang dapat mengabstraksikan dari bentuk alami dan pergerakan lebih lanjut dari barang-dagangan yang dijual. Tujuannya adalah untuk menunjukkan bagaimana reproduksi nilai dan nilai lebih dilakukan.

Namun, setiap modal individu tidak berdiri sendiri satu sama lain. Dalam proses pergerakan, modal individu terjalin karena pembagian kerja sosial. Kapital individu dalam interkoneksi dan jalinannya membentuk gerakan kapital sosial. Hasil dari berfungsinya seluruh modal sosial adalah total social product (SOP).

SOP adalah total massa barang material yang diproduksi dalam suatu masyarakat per unit waktu, biasanya satu tahun. Dalam kondisi produksi komoditas, SOP memperoleh bentuk komoditas.

Dari segi nilai, SOP dibagi menjadi tiga elemen: nilai alat produksi yang dibelanjakan (C) dan nilai yang baru dibuat (V + m).

Menurut bentuk bahan alam, SOP adalah seperangkat alat produksi dan barang konsumsi. Prinsip yang SOP dibagi menjadi alat produksi dan komoditas adalah tujuan fungsionalnya.

Sesuai dengan pembagian alami SOP, semua produksi sosial dibagi menjadi 2 divisi besar:

1. Produksi alat-alat produksi.

2. Produksi barang konsumsi.

Dengan demikian, masalah utama adalah masalah penerapan SOP dari segi biaya dan dari segi bentuk bahan alam.

Upaya pertama untuk menciptakan model reproduksi kapitalis dilakukan oleh F. Kene. Dia meletakkan dasar bagi teori realisasi, tetapi membatasi dirinya untuk mempertimbangkan pergerakan produk pertanian. Selanjutnya, klasik ekonomi politik A. Smith dan D. Riccardo beralih ke masalah reproduksi. Titik awal teori mereka adalah apa yang disebut "dogma Smith" - posisi yang menurutnya biaya SOP hanya dibagi menjadi pendapatan: gaji, laba, dan sewa.

Dengan demikian, Smith dan Riccardo mengurangi nilai SOP menjadi nilai yang baru dibuat. Kesimpulan ini diambil atas dasar bahwa hari kerja dibagi menjadi waktu yang diperlukan dan waktu surplus, yaitu. mereka mencirikan kerja pekerja hanya dari sudut pandang kuantitatif. Mereka tidak memperhitungkan fakta bahwa kerja bersifat ganda, dan sementara nilai yang baru diciptakan diciptakan oleh kerja abstrak, nilai alat-alat produksi yang dibelanjakan ditransfer oleh kerja konkret (C). Kekeliruan kaum klasik membuat tidak mungkin memahami bagaimana proses realisasi produk sosial dan reproduksi kapital sosial secara keseluruhan dilakukan. Untuk pertama kalinya masalah ini dipecahkan oleh K. Marx, dengan mengandalkan teori sifat ganda tenaga kerja.

Ketika membuat teori reproduksi, Marx menggunakan metode abstraksi, sambil melanjutkan dari premis-premis metodologis berikut:

1. Barang dijual dan dibeli berdasarkan nilai;

2. Proses produksi memakan waktu satu tahun;

3. Masyarakat hanya terdiri dari dua kelas: kapitalis dan pekerja;

4. Komposisi organik kapital dan tingkat eksploitasi tetap konstan;

5. Seluruh nilai kapital konstan (C) dipindahkan ke produk jadi selama tahun tersebut;

6. Tidak ada perdagangan luar negeri.

Reproduksi sederhana. Kondisi realisasi untuk reproduksi sederhana. Akumulasi dan perluasan reproduksi modal sosial. Kondisi untuk implementasi dalam reproduksi yang diperluas. Dua jenis reproduksi diperluas: ekstensif dan intensif.

Analisis Marx dimulai dengan reproduksi sederhana, yang ia teliti dengan contoh digital.

Katakanlah modal maju ke divisi pertama adalah 5.000.

Skema reproduksi (1 tahun):

C/V = 4/1 , m' = 100%

C/V = 4/1 , m' = 100%

II 2000C + 500V + 500m = 3000 (2000C = 1000V + 1000m)

SOP = 9000 (alat produksi 6000, komoditi 3000).

Dari 6.000 alat produksi yang diproduksi dalam suatu masyarakat (Bagian I), 4.000 dapat dijual di dalamnya. Sisa 2000 di dalam saya tidak dapat direalisasikan, karena jumlah ini membutuhkan barang-dagangan, bukan alat-alat produksi.

Di subdivisi II, barang konsumsi senilai 3.000 diproduksi, dari jumlah tersebut, barang konsumsi senilai 1.000 (500V + 500m) dapat dijual dalam II. Sisanya 2000 tidak bisa dijual, karena jumlah ini membutuhkan alat-alat produksi.

Jadi, dalam I tidak ada alat produksi yang dijual untuk tahun 2000, dan dalam II tidak ada barang konsumsi yang dijual dengan jumlah yang sama. Barang-barang tersebut dipertukarkan oleh I dan II.

Ini menyiratkan kondisi pertama untuk realisasi dalam reproduksi sederhana: nilai yang baru diciptakan dalam I harus sama dengan kapital konstan II

Syarat 2: Nilai produk I harus sama dengan jumlah kapital konstan I dan II.

I (C+V+m) = I C + II C

Kondisi 3: nilai produk II harus sama dengan jumlah nilai yang baru dibuat di I dan II.

II (C+V+m) = I (V+m) + II (V+m)

Tahun kedua juga sama.

Reproduksi yang diperluas pada contoh digital.

C/V = 4/1 , m' = 100%

Saya 4000C + 1000V + 1000m = 6000

C/V = 2/1 , m' = 100%

II 1500C + 750V + 750m = 3000

Asumsikan bahwa = 50%.

Saya 4400C + 1100V + 500m = 6000

Dalam I, alat produksi senilai 4.400 dapat dijual, dan alat produksi senilai 1.600 akan tetap tidak direalisasi.

II 1600C + 800V + 600m = 3000

Dana akumulasi di II adalah 150 (∆C+∆V)

Saya=5500=4400C+1100V

Saya 4400C + 1100V + 1100m = 6600

II 2400 = = 1600C + 800V

II 1600C + 800V + 800m = 3200

Kondisi implementasi untuk reproduksi yang diperpanjang:

1) I (V + m) > II C

I (V+∆V+m) = II C + C

2) I (C+V+m) > I C + II C

I (C+∆C+V+∆V+m) = I C+∆C + II C+∆C

3) I (V+m) + II(V+m) > II (C+V+m)

I (V+∆V+m) + II (V+∆V+m) = II (C+V+m)

Catatan:

1. Marx hanya mengungkapkan kemungkinan mengembangkan kapitalisme tidak hanya dengan sederhana, tetapi juga dengan reproduksi yang diperluas dengan menciptakan pasarnya sendiri, yaitu. perkembangan kapitalisme terjadi dengan mengorbankan sumber-sumber internal.

2. Dalam masyarakat kapitalis, produksi alat-alat produksi meningkat lebih cepat daripada produksi barang-barang konsumsi.

3. Pertukaran antara divisi pertama dan kedua menunjukkan hubungan antara produksi dan konsumsi. Produksi tidak dapat dilakukan demi produksi itu sendiri; tujuan akhirnya selalu konsumsi.

Ada dua jenis reproduksi diperluas: ekstensif dan intensif. Ekstensif terjadi karena keterlibatan faktor tambahan dalam produksi, yaitu melalui pertumbuhan kuantitatif. Intensif dikaitkan dengan peningkatan kualitatif semua faktor produksi. Untuk memastikan cara pengembangan produksi yang intensif, perlu:

Renovasi peralatan dan modernisasi produksi;

Penggunaan semua sumber daya secara lebih efisien;

Pergeseran progresif dalam struktur produksi sektoral;

Pengembangan profesional personel;

Memperbaiki manajemen, dll.

Jenis reproduksi intensif dapat dilakukan dalam berbagai bentuk:

Resource-intensive (padat dana), di mana peningkatan produktivitas tenaga kerja dicapai dengan meningkatkan biaya per unit output;

produk;

Netral. Diasumsikan bahwa meskipun peningkatan efisiensi dicapai dengan mengorbankan biaya tambahan tenaga kerja sosial, penghematannya mengkompensasi biaya ini.

Tipe intensif tidak mungkin tanpa pengenalan pencapaian revolusi ilmiah dan teknologi. Konsekuensi utama dari NTP adalah:

Melampaui tingkat pertumbuhan industri yang menentukan kemajuan ilmiah dan teknis;

Peningkatan proporsi industri yang menentukan kemajuan teknis dalam semua produksi sosial.

Mereka mengambil bentuk ekuivalen komoditas atau alat produksi, dan kemudian kembali lagi ke ekuivalen uang mereka. Tujuan omset: menghasilkan keuntungan dan meningkatkan modal kerja. Interpretasi paling populer dari istilah ini adalah milik Karl Marx.

Fase perputaran modal

Perputaran modal terjadi dalam beberapa fase, pertimbangkan yang utama. Tahap pertama perputaran modal adalah pertukaran uang dengan alat-alat produksi dan tenaga kerja. Misalnya, dia ingin membuat tong besi. Untuk tujuan ini, ia membeli bijih besi atau besi tua (dari mana produk akan dibuat), mempekerjakan pekerja terampil dan membeli peralatan untuk memastikan produksi. Tenaga kerja adalah produsen, dan alat produksi adalah bijih dan peralatan.

Tahap kedua - berupa alat produksi atau tenaga kerja, menjadi komoditas yang diproduksi. Ketika pekerja dari bijih asli akan membuat produk akhir- per barel - tahap kedua perputaran modal dapat dianggap selesai. Karl Marx menekankan bahwa produk akhir bukan hanya biaya bahan mentah dari mana produk itu dibuat, tetapi juga biaya tenaga kerja, yang dengannya barang-barang itu dibuat. Tentu saja, satu barel akan lebih mahal dari sekedar bijih.

Tahap kedua dapat dilengkapi dengan fase tambahan. Misalnya, dalam industri jalur perakitan besar, pekerja tidak hanya membuat bagian-bagian individual, tetapi juga menggabungkannya menjadi satu kesatuan (contohnya adalah produksi jalur perakitan mobil Henry Ford). Item terbaru akan ditingkatkan dengan biaya perakitan dari item setengah jadi, dan biayanya adalah jumlah dari harga bahan mentah dan tenaga kerja. Artinya, dalam contoh ini, kebalikannya dikonversi tidak hanya sekali, tetapi beberapa kali berturut-turut.

Tahap ketiga - modal kerja, yang berbentuk produk akhir, ditampilkan. Biasanya, barang dibawa keluar melalui jaringan perantara yang membuat premi pada harga akhir untuk menang. Misalkan penerbit telah menerbitkan sebuah buku. Ini menambahkan biaya tambahan ke jumlah semua biaya pencetakan untuk mendapatkan . Buku dibeli oleh grosir, yang lagi-lagi membuat biaya tambahan. Barang cetakan tersebut kemudian didistribusikan ke toko-toko ritel, di mana nilainya ditingkatkan untuk terakhir kalinya sebelum dijual kepada pelanggan.

Setelah penjualan dilakukan kepada konsumen, dan bukan kepada spekulan (dalam contoh sebelumnya, semua pedagang dapat dianggap sebagai spekulan), modal kerja dikembalikan sepenuhnya ke dalam bentuk setara kas dan menghasilkan keuntungan (tahap keempat). Ini melengkapi siklus perputaran, dan mereka yang memimpin proses pada setiap tahap menerima bagian dari keuntungan akhir. Pengusaha dapat mengambil keuntungan untuk diri mereka sendiri, atau mereka dapat menggabungkannya dengan modal kerja untuk meningkatkan ruang lingkup kegiatan mereka. Juga harus diingat bahwa dalam beberapa kasus perputaran modal mungkin memiliki indikator negatif: konsumen akhir tidak dapat membeli barang pada harga yang ditentukan. Harga turun sehingga produsen setidaknya dapat menutup sebagian